Co Bitcoin potřebuje k tomu, aby posílil svou roli jako hedge proti inflaci?

Diskuze o tom, zda a jak dobrým hedgem (zajištěním) proti inflaci Bitcoin je nebo není, doprovází přední kryptoměnu už dlouhá léta.

A jak postupně dospívá a etabluje se na finančních trzích, tato diskuze nabývá na významu. Jak by tedy BTC vlastně obstál? 

Bitcoin po poměrně dramatickém týdnu a dosažení ATH na $69 000 zaznamenal pokles během dneška až na $58 600. Za poslední rok pro své HODLery krypto zaznamenalo 311,43 % ROI (Návratnost investic) oproti USD. Ve skutečnosti, navzdory cenové konsolidaci, medvědím měsícům a mnoha FUD zprávám, se zdá, že narativ BTC jako hedge proti inflaci neustále posiluje.

Bitcoin – zajištění proti inflaci?

Je tedy Bitcoin tím zajištěním proti inflaci, které by mohlo zachránit situaci? Tato otázka se nyní zdá být aktuálnější než kdy jindy. Důvod? Oznámení vlády USA, že její index spotřebitelských cen (CPI - Consumer Price Index) stoupl o 6,2 % oproti předchozímu roku – největší 12měsíční skok od roku 1990.

Brzy po oznámení akciové futures klesly, zatímco výnosy dluhopisů prudce vzrostly. Na druhou stranu se zvýšilo i zlato, které je držitelem odznaku „zajištění proti inflaci“ již delší dobu. Zajímavé je, že Bitcoin ho následoval, alespoň prozatím.

„Čísla inflace v USA dosahují 30letého maxima“, zdroj: IntoTheBlock

Ve skutečnosti, uprostřed zpráv o rostoucí inflaci, cena BTC zaznamenala 10. listopadu nové historické maximum nad $69 000. Kromě toho zpráva agentury Bloomberg zjistila, že Bitcoin za posledních 10 let dosáhl 99,996% deflace. Pozoruhodné je, že za cenu jednoho Bitcoinu v roce 2011 lze dnes koupit pouze 0,004 % Bitcoinu. Mezitím CPI vzrostl za stejné časové období v dolarech o 28 %.

I když tedy ekonomové odhadují, že zhruba polovina nárůstu ceny Bitcoinu za posledních několik měsíců byla způsobena obavami z inflace a další polovina kvůli vývoji obchodování, kolik je na tom vlastně pravdy?

BTC stále postrádá hodnotu

Při hlubším pohledu na kapitálové trhy lze pozorovat, že Bitcoin ve skutečnosti stále více koreluje s inflačními očekáváními.

Historická korelace, zdroj: IntoTheBlock

Inflační očekávání ETF (RINF) společnosti ProShares sleduje dlouhodobou zlomovou inflaci, což je široce sledované měřítko inflačních očekávání. Je pozoruhodné, že korelace BTC s RINF dosáhla na konci října historického maxima 0,95, což jen zvýraznilo, jak se Bitcoin a inflační očekávání pohybovaly v tandemu.

I když však cena Bitcoinu během 2 hodin po zprávě o inflaci vzrostla o téměř 4 %, následně klesla o 8 % jen o několik hodin později. Co to mělo znamenat?

Za prvé, tento pohyb ceny naznačil, jak narušení tradičního trhu stále ovlivňuje BTC, protože jeho tržní kapitalizace zatím není dostatečně velká, aby absorbovala tržní anomálie. Při zpětném pohledu je pozoruhodné, že tržní kapitalizace BTC  činí momentálně $1,146 bilionu, zatímco tržní kapitalizace zlata je $11,844 bilionu. To naznačuje, že velikost trhu zlata byla o 1 033,5 %  větší než velikost BTC, což je více než 10x rozdíl.

Navíc, zatímco omezená nabídka BTC z něj dělá ideální zajištění proti inflaci, postoj trhu k této potenciální roli je stále neprůkazný. Tím spíše, když vyšší inflace se může dále vyvíjet se zvýšením úrokových sazeb. Jak již bylo řečeno, zatímco Bitcoin za posledních 10 let dosáhl 99,996% deflace, je také důležité poznamenat, že „Bitcoin si ještě nezískal dostatečnou důvěru, aby mohl být považován za zaručené zajištění proti inflaci.“

Možná se časem může funkce Bitcoinu jako hedgi proti inflaci dále posílit. Prozatím se při pohledu na statistiky zdá, že BTC by mohl být příští nejlepší sázkou na „hedge proti inflaci“. A k takovému optimismu existuje dobrý důvod. Koneckonců, tržní kapitalizace BTC je nyní jen přibližně o dvě miliardy dolarů nižší než tržní kapitalizace stříbra. A jak bude jeho tržní kapitalizace růst, bude s největší pravděpodobností posilovat i jeho všemi diskutovaná role.

Zdroj: ambcrypto.com